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得益于不断完善的重货服务网络和领先行业的时效质量水平，顺丰2018年上半年重货产品不含税营业收入近35亿元，同比增长96%，整体市占率持续提升，迅速成为零担市场的头部企业。同时，借助顺丰与顺心两个品牌，顺丰重货还实现了零担行业高中低端市场的全覆盖。

下跌阶段：2005年以来共出现三轮典型的下跌阶段，整体而言，餐饮旅游板块下跌幅度与大盘差异不大，其中2008年相对上证综指与沪深300指数跌幅均在2%以内，2015年6月至9月餐饮旅游板块跌幅较深，但2018年5月以来的下跌幅度小于大盘，表现出较好的防御性。

知识付费时代到来本身，在一定程度上已经印证了大众版权意识的增强。《中国网络版权产业发展报告（2018）》显示，2018年中国网络版权产业规模达7423亿元，同比增长16.6%，市场空间增长约1059亿元。2016-2018三年时间内，中国网络版权产业整体用户付费规模持续增长，从2229亿元增长到3686亿元，增长65%。

从效率角度看，经济周期对利润率影响明显拆分美国部分餐饮旅游上市公司的ROE指标，可以发现经济周期波动对净利率影响较大。从ROE整体来看，经济波动对相关公司的影响表现不一，万豪国际、Booking的波动较大，而麦当劳、星巴克整体长期稳中有升。拆分三大因素可以发现：

医疗健康主题基金成最大赢家今年以来，在中信29个一级行业中，仅餐饮旅游、医药和食品饮料3个行业收获了正收益，今年的基金收益排行榜，进入主动权益基金业绩前20名的几乎都是医药健康类主题基金，业绩排名前10的主动权益类基金更是清一色的医疗健康领域主题基金，名称中唯一没有“医疗”、“健康”字眼的富国新动力A，其一季报披露的重仓股实际上也是以生物医药个股为主。

（3）权益乘数受经济波动影响不大：企业财务杠杆的高低通常与自身业务规划和所处的阶段有关，与经济周期的直接关系不大。经济周期不同阶段应对决策有所不同对比美国部分龙头餐饮旅游企业的资本开支及业务扩张可以发现，在经济周期下行阶段各自选择的策略有所不同。