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综合参考未来2年盈利增长预测（彭博统计的市场共识预期数字），我们认为建材、工程机械板块有望在行业景气至少延续到明年上半年的环境下维持高ROE水平，并促进估值进一步扩张。而汽车、造纸、火电和建筑工程行业则有望在2020年盈利增速回升的支持下展开估值修复。

●2017年以来A股的确定性溢价正全面回归严监管下“壳价值”消退，小盘绩差股的风险溢价显著提升，业绩波动大的公司估值显著下降。此外，信用利差扩大也是不确定性风险溢价提升的一种表现。从沪深300成分股当前的估值和近一年的变化来看，A股市场估值溢价的有效性正在提高。

王才亮还介绍，“该文字中后一句话‘行政复议和行政诉讼期间，本决定不停止执行’，该表述错误，因为这是旧的规定，2012年《行政强制法》生效后，该规定就被废止了。”对此，湘阴县城管局回应澎湃新闻称，“在实施强制拆除前，我局给了湘天公司自行拆除的足够时间，且我局在送达《强制拆除违法建设决定书》及公告之前，湘天公司未向县政府及法院提起复议和诉讼，该公司是在我局依法强制拆除之后，提起复议和诉讼，我局没有在复议和诉讼期间对湘天公司实施强制拆除。”

从行业结构（2019年上半年数据）上看：a)首先，地产是典型非中资股中盈利占比最大的行业，达到近45%；银行居次次，达到近20%。b)其次，公用、资本品和消费者服务这三个行业在6.5%-7.5%之间，加上银行地产，前6大行业的盈利在非中资股中占比已经达到85%。

会议要求，今年下半年要重点做好以下工作，一是实施稳健的货币政策，把好货币供给总闸门，加强预调微调，保持流动性合理充裕。鼓励金融机构加大支持实体经济的力度，降低实体经济融资成本。二是积极稳妥防范化解金融风险，把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来。按照防范化解重大风险攻坚战三年行动方案的部署和要求，认真抓好贯彻落实。三是继续改善小微企业的金融服务。强化考核激励，落实好深化小微企业金融服务的各项政策措施。继续深入推进金融支持打赢脱贫攻坚战三年行动，更加聚焦深度贫困地区，加大对深度贫困地区金融扶贫的工作力度。四是进一步扩大金融开放，稳步推进人民币国际化，有序实现人民币资本项目可兑换。五是更加注重和市场的政策沟通，为金融改革发展稳定营造良好氛围。六是大兴调查研究之风，提高金融宏观管理科学化水平。

来源：Wind02A股2019年三季报汇总A股三季报相继发布完毕，沪深两市共披露3693家上市公司三季报，2019年前三季度总营收35.72万亿元，同比增长8.64%，归母净利润3.19万亿元，同比增长6.75%。除去金融类企业后，总营收29.35万亿元，同比增长7.61%，归母净利润1.52万亿元，同比下降2.3%。